膜装备的供应链攥在自己手里，降低采购和运维成本，还能跟标的公司一起搞新型隔膜和装备的联合研发，把技术壁垒再往上垒一垒。换句话说，恩捷股份想把上游的话语权也拿过来。逻辑上讲，这是一笔很“顺”的买卖。作为全球湿法隔膜龙头，恩捷股份2025年营收达136.33亿元，市场份额稳居行业首位，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部电池厂商。但随着行业竞争加剧，上游设备采购成本高、产线建设周期长等问题逐渐凸显。而中科华
继续维持“装备+隔膜”双业务模式，一方面巩固设备市场份额，加大高端装备研发投入，提升技术壁垒；另一方面优化隔膜产能结构，聚焦高附加值产品，改善盈利能力。长期来看，中科华联仍面临资本与发展的双重压力。锂电行业技术迭代快、产能扩张需大量资金投入，仅靠自身利润积累难以支撑。此次与恩捷股份并购失败，虽避免了被低价收购，但也错失了借助龙头资源快速发展的机会。
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